米信原名海进，本来是奚族人，年轻时勇悍，以擅射闻名。周太祖即皇帝位后，把他编在护圣军。跟从周世宗征讨高平，因战功升任龙捷散都头。宋太祖统领禁兵时，把米信收用在军中，得以追随左右，于是成为太祖心腹，改名信，署任为牙校。宋太祖即皇帝位后，补任他为殿前指挥使，升任直长。平定扬州时，米信执弓箭侍奉在太祖身边，有一个散骑兵将接近皇帝车驾，米信一箭射去，一发而射中。升任殿直指挥使。开宝元年(968)，改任殿前指挥使、兼任郴州刺史。
太宗即皇帝位，转任散都头指挥使，接着兼任高州团练使。太平兴国三年(978)，升为兼任洮州观察使。太平兴国四年，征伐太原时，被任命为行营马步军指挥使，与田重进分别督率行营诸军。并人军队秘密地来进攻，米信打败了他们，杀死敌将裴正。并州平定后，于是移兵进攻范阳。部队回师后，因战功提升为保顺军节度使。当时米信的宗族亲属们都在塞外，他哥哥的儿子米全从朔州跑来投归，接见他后，让他乘驿马到代州，伺机把亲属们迎接来，派劲卒护送他。后来米全住了一年，边境侦察兵很严格，竟然不能迎其亲属。米信慨叹说：“我听说忠孝不两立，现在正想以身殉国，怎能顾及亲戚呢？”向北面痛哭，诫令子侄们不要再提这件事。太平兴国五年，太宗命他与郭守斌贝等人一起统辖定州屯兵。太平兴国六年秋天，升任定州驻泊部署。太平兴国八年，改任彰化军节度使。
雍熙三年(986)，征伐幽蓟时，任命米信为幽州西北道行营马步军都部署，在新城打败契丹军队。契丹率领部队又来进攻，宋军稍微退却，米信独以部下龙卫卒三百人抗御敌军，敌军把他们重重包围起来，箭如雨下，米信射中几名敌兵，部下士卒大多战死。到天黑，米信手持大刀，率领跟从的骑兵大声呐喊，杀死几十名敌人，敌军才略微退却，米信指挥百余骑兵突围得以免死。因犯失律之罪，议罪应当杀头，诏令特地原谅他，贬任右屯卫大将军。第二天，仍然授任彰武军节度使。
端拱初年(988)，诏令设置方田，任命米信为邢州兵马都部署来监督这件事。端拱二年，改任横海军节度使。米信不识字，所作所为多暴横，皇上命令何承矩给他做副手，处理州中政事。承矩兼管屯田时，米信就专断放肆不遵法度，宴请犒劳军人时非常刻薄，曾经私人买绢时，向主管计税的官吏谎称是官府购买逃避关税，皇上查访得知这些情况。端拱四年，召他入朝任右武卫上将军。第二年，任判左右金吾街仗事。不满一月，吏卒无罪被他鞭打的很多。强行购买人口和货物，他的妻子死后买地埋葬，妄自挖掉居民的坟墓。家奴陈赞又老又病，被米信鞭打致死，此事被他的家人告发。把他送给御史审讯，米信供认。案情还未上报就去世，终年六十七岁。追赠横海军节度，他的儿子米继丰，任内殿崇班、门合门祗候。